«Время — на свете нет ничего более длинного, ибо оно мера вечности, и нет ничего более короткого, ибо его не хватает на исполнение наших желаний», — написал когда-то Вольтер. В каком-то смысле private banking — это продолжение разговора о смысле жизни между банкиром и человеком, который достиг уровня, где базовые потребности закрыты, а время становится самой важной инвестицией и ресурсом. Что делают с деньгами время и события планетарного масштаба, что может сделать с деньгами и временем человек — об этом и многом другом рассуждает старший вице-президент и руководитель Private Banking ВТБ Дмитрий Брейтенбихер.

Принято считать, что в такой традиционной и достаточно консервативной отрасли банковского бизнеса, как private banking, мало что меняется. Действительно, по сути, и раньше, и сегодня клиент требует от банка всего две вещи: экономическую эффективность и качественный сервис. Первая составляющая — это профессиональная инвестиционная экспертиза, asset management, управление активами. Вторая — сервис. Сегодня это уже больше, чем качество банковского продукта, это целый набор взаимоотношений с клиентом — relationship management, основой которого является персональный менеджер. Уровень этих двух составляющих и определяет градус доверия — главного банковского продукта. Проводя аналогию: вы никогда не будете доверять клинике, где вам поставили неверный диагноз или непрофессионально провели операцию. Равно как можно разрушить блестящий результат работы хирурга отсутствием условий для ухода, восстановления и реабилитации после проведенной процедуры.

Еще Карл Маркс говорил, что любая экономия в конечном счете сводится к экономии времени.

Однако говорить, что Private Banking не подвержен изменениям на фоне опережающих темпов технологического прогресса, было бы в корне неверным. Напротив, по данным исследований, качество, удобство и безопасность дистанционного обслуживания в этом сегменте становятся в последнее время важнейшими критериями выбора банка. Это логично, поскольку кратно увеличивает скорость обслуживания и экономит время клиента и сотрудника. Еще Карл Маркс говорил, что любая экономия в конечном счете сводится к экономии времени.

Второй важный аспект современности, влияющий на рынок, — это работа с большими данными. Во-первых, сам клиент является источником информации, анализ которой позволяет предвосхитить его пожелания. Мы лишь предлагаем ему в нужном канале продукт, наиболее адекватно отвечающий его текущим потребностям. Во-вторых, это важный инструмент для работы персонального менеджера, который дает возможность предлагать услуги и сервисы с учетом текущего портфеля клиента, с одной стороны, и анализа изменений на рынке — с другой.

При этом в традиционной цепочке «продукт — канал — клиент» персональный менеджер находится на стороне клиента, с его позиции анализирует адекватность предложения и проводит честную экспертизу, исходя из его индивидуальной ситуации. Мы даже рассказывали об этом в специальном проекте «По-честному о частном», раскрывая всю внутреннюю составляющую банковских процессов и продуктов, а также влияние на них рыночных трендов.

Так, одной из важных тенденций последних двух лет стало сокращение ставок по депозитам и в иностранной валюте, и в рублях. Естественно, в таких условиях мы предлагали клиентам новые интересные возможности для инвестирования как на зарубежных площадках, так и на российском рынке. В прошлом году после серьезной коррекции в феврале мы запустили регулярные закрытые онлайн-конференции с прямыми и конкретными рекомендациями от лучших портфельных управляющих и аналитиков «ВТБ Капитал Инвестиции» по зарубежным и российскому рынкам.

Структурно российский рынок является выгодной ставкой на стоимость сырьевых товаров на фоне роста инфляции и опасений инвесторов в том, что она не является транзиторной. Согласно нашим подсчетам, потенциал роста российского рынка с учетом дивидендов может составить около 15% на горизонте следующих 12 месяцев.

Возможно, такой канал для рекомендаций — это некоторое нарушение практики классических предложений управления активами. Но, во-первых, на фоне беспрецедентных мер монетарного и фискального стимулирования было очевидно быстрое восстановление рынков. А во-вторых, VIP-клиентам были нужны уверенные, конкретные и быстрые рекомендации в условиях высокой волатильности рынка. Естественно, самые яркие истории наблюдались в бумагах тех компаний, которые стали бенефициарами пандемии и введенных ограничений. В основном это представленные «акциями роста» интерактивные мультимедиа и развлечения, полупроводниковые и технологические устройства, прикладное ПО и облачные вычисления, интернет-торговля, процессинг данных, коммуникационное оборудование, инновационная медицина и биотехнологии.

Клиенты не только оценили такой проактивный подход, вложив в 2020 году более 500 миллиардов рублей в инвестиционные продукты, но и хорошо заработали от быстрого восстановления рынков. Как следствие, многие советовали нашу экспертизу друзьям и партнерам. Этим объясняется рост не только средств под управлением, но и активной клиентской базы в VIP-сегменте.

Следует отметить, что в начале этого года мы скорректировали наш взгляд на активы в портфелях в пользу циклических компаний. Акции роста уже прилично поднялись, и мы перекладывались в акции циклических компаний — нефтянка, газовики, металлурги и так далее, — которые выросли с начала года более чем на 30%. Мы продолжили практику предложения инвестиционных идей на наших онлайн-конференциях. В результате с начала 2021 года портфель инвестиционных продуктов клиентов Private Banking вырос еще на 330 миллиардов рублей (+29% роста с начала года). В классе акций в этом году мы видим усиление интереса клиентов к российскому рынку, что во многом обусловлено ростом цен на нефть, укреплением курса рубля и щедрой дивидендной политикой крупных российских компаний.

Что касается инвестиций в иностранные акции, то в этом году помимо популярных акций высокотехнологичных компаний клиенты стали обращать особое внимание на акции компаний из восстанавливающихся сегментов, которые получают выгоду от массовой вакцинации: промышленность и транспорт, банковский сектор и сельское хозяйство.

Отдельно стоит упомянуть глобальные инвестиционные тренды: кибербезопасность, блокчейн, альтернативная энергетика, генная инженерия, телемедицина и облачные сервисы. Это те секторы, где потенциальная доходность составляет 30–40% на горизонте 3–5 лет. Однако такие инвестиции сопряжены с повышенными рисками для инвесторов, поскольку большинство компаний в этих секторах, хоть и растут двузначными темпами, по-прежнему являются убыточными, находясь в стадии активного развития. Учитывая эти обстоятельства, в группе ВТБ были разработаны собственные индексы и, на их основе, инвестиционные облигации, которые позволяют частному инвестору получить экспозицию на глобальные инвестиционные тренды в своем портфеле без риска потери капитала.

Наши VIP-клиенты это понимают: самые быстрорастущие инвестиционные услуги в Private Banking — это advisory

Что касается российского рынка, в среднесрочной перспективе он остается привлекательным для инвестирования, поскольку представляет собой комбинацию высокой дивидендной доходности и умеренных текущих мультипликаторов. Структурно российский рынок является выгодной ставкой на стоимость сырьевых товаров на фоне роста инфляции и опасений инвесторов в том, что она не является транзиторной. Согласно нашим подсчетам, потенциал роста российского рынка с учетом дивидендов может составить около 15% на горизонте следующих 12 месяцев.

Это не может не привлекать частных вкладчиков. В последние два года на фондовый рынок приходит большое количество розничных инвесторов, среди которых очень много тех, кто еще не имеет достаточного опыта инвестирования. Вот почему ЦБ предупреждает, что риски в системе накапливаются. Многие начинающие инвесторы воспринимают текущую ситуацию как игру, которая приносит доход, но это до первой серьезной коррекции.

Важно понимать, что инвестиции — это ремесло, и здесь лучше доверять профессионалам. Этим надо заниматься регулярно, это требует многих часов времени, навыков, терпения. К тому же способность адекватно оценивать риски при самостоятельной работе на рынке весьма ограничена. В таком случае рано или поздно результаты деятельности профессиональных управляющих окажутся лучше, чем у частных инвесторов.

Наши VIP-клиенты это понимают: самые быстрорастущие инвестиционные услуги в Private Banking — это advisory, когда вы имеете возможность получить профессионального инвестиционного консультанта, и доверительное управление, когда вы передаете свои средства в управление портфельному управляющему в рамках определенной инвестиционной стратегии.

На фоне падения общих ставок по депозитам и рисков самостоятельного инвестирования естественным желанием банка было бы предложить клиентам консервативный и понятный инструмент, но с повышенной доходностью. Поэтому в прошлом году мы вы- пустили субординированные облигации ВТБ в рублях с высоким купоном и возможностью выбрать инструмент как с фиксированной ставкой, так и с плавающей (флоутер).

В экономике идей в интеллектуальную эпоху собственное образование, образование своих детей, пожалуй, главное, во что нужно инвестировать.

Спрос на эти бумаги превысил наши ожидания: в общей сложности в прошлогодний выпуск наши VIP-клиенты — физические лица — разместили более 50 млрд рублей. В этом году мы запустили выпуски субординированных облигаций с фиксированным купоном: 10% в рублях, 5% в долларах, 3,75% в евро.

Мы предлагаем облигации с возможностью привязки к ключевой ставке ЦБ, к SOFR в Америке и к EURIBOR в Европе (что является своеобразной страховкой от заявлений о начале цикла повышения процентных ставок). С начала 2021 года объем реализованных субординированных облигаций ВТБ уже превысил 170 миллиардов рублей, и основа этого спроса — VIP-клиенты.

Приятно, что темпы роста бизнеса и предложение продуктов, адекватных рыночным трендам, способствуют росту числа клиентов и объема средств, который они нам доверяют (на данный момент — почти 3 триллиона рублей). В этом году Private Banking ВТБ второй раз подряд занял первое место в рейтинге российских банков, обслуживающих состоятельных клиентов, по версии журнала Forbes. Это говорит о качестве продуктов и сервиса, который остается на высоком уровне, несмотря на интенсивный рост.

Отдельно отмечу, что в своей ежедневной работе мы делаем особый фокус на образовательной активности для частных инвесторов. Здесь следует выделить проект «Школа инвестора» от ВТБ Капитал Инвестиции, в рамках которого частным инвесторам понятным языком объясняют все нюансы, риски и особенности торговли на рынках.

Это, наверное, самый важный аспект в разговоре об инвестициях. В экономике идей в интеллектуальную эпоху собственное образование, образование своих детей, пожалуй, главное, во что нужно инвестировать. Именно такие инвестиции помогут занять достойное место в стремительной экономике 21-го века и быть готовыми к будущему, которое уже наступило.